港股市场再次迎来南向资金的强劲买入盈胜优配。
4月22日，内地南向资金通过港股通净流入港股市场超210亿港元，4月以来的净买入金额超1800亿港元，今年以来的净买入金额超6200亿港元，远超去年同期。
南向资金通过港股通持续大额净买入，体现了内资资金对港股市场后市表现的信心，也代表着互联互通制度取得了显著成效。
南向资金净买入超210亿港元
在近期港股市场持续震荡的过程中，南向资金再次加大了买入力度。
4月22日，内地南向资金净买入港股达213.60亿港元，刷新历史第12高纪录，显示出南向资金对港股市场的强烈信心。
事实上，自2025年以来，南向资金对港股的流入规模持续扩大。截至4月22日，今年以来南向资金已累计净流入6258.22亿港元。具体来看，内地南向资金通过沪市港股通净流入4167.52亿港元，通过深市港股通净流入2090.70亿港元。
从历史数据来看，南向资金对港股市场的青睐并非一朝一夕。自2021年以来，南向资金持续加码港股盈胜优配，2024年全年净流入额更是超过8000亿港元，创下历史新高。进入2025年，南向资金的流入速度进一步加快，今年1月南向资金净买入1255.92亿港元，2月净买入1527.78亿港元，3月净买入1602.82亿港元，4月以来再次净买入1871.69亿港元。
对于今年来南向资金加大买入力度的原因，华泰证券认为，一方面是经济、地产数据出现积极信号，多项数据指向经济企稳，内地地产市场走势也有所回暖且风险房企处置释放积极信号；另一方面是DeepSeek的出圈改变全球对中国AI产业的预期和全球资产配置逻辑，叠加阿里等主要AI标的入选港股通，驱动南向资金配置具备AI产业景气和稀缺性的港股龙头。
港股科技股备受青睐
南向资金具体买入股票方面，港股科技股备受青睐。Wind数据显示，根据每日前十大活跃个股的成交情况统计，近3个月以来，内地南向资金净买入阿里巴巴948.32亿港元，净买入腾讯控股198.48亿元，净买入中国移动、小米集团、盈富基金等股票的金额也在100亿港元以上。
据招商证券研究，从细分行业来看，南向资金的购买行为呈现“哑铃策略”，净流入主要分布在科技（专业零售、软件服务、生物科技与汽车）和红利（银行与其他金融）两个方向，而对于传统的建筑、地产、能源等顺周期方向买入相对较少。
华夏基金认为，DeepSeek带来国产AI产业链的估值重塑，港股恒生科技指数汇聚国产AI核心资产，上游芯片、算力、模型和下游软件、硬件制造企业均有所覆盖，年初以来吸引了大量南向资金流入。
另一方面，由于科技资产波动较大，红利板块企业多为经营稳定、业绩稳健、现金流充沛的银行、公用事业央国企，ROE和分红比例稳定，股东回报意愿和能力均较强，其防御属性能够有效平滑波动。
南向资金或持续流入港股市场
南向资金的持续流入对港股市场产生了深远影响，一方面，南向资金成为港股市场的重要支撑力量，对冲了外资流出的压力。在近期港股市场震荡调整的背景下，南向资金的逆势流入有效缓冲了市场的下跌压力。另一方面，南向资金的流入也推动了港股市场的估值修复。随着南向资金对科技股和高股息股的集中加仓，相关板块的估值水平得到显著提升。
展望后市，多家机构预计，南向资金持续流入有望继续支撑港股市场估值回升。华泰证券表示，多重因素或持续推动南向资金流入港股市场：
首先，DeepSeek为首的中国AI产业发展或将持续推动中国科技股价值重估，其中主要标的大多在港股。
其次，以提振消费为重点全面扩大内需是今年政策的重点，港股市场集中了不少“稀缺性”新消费标的，包括国产美妆、休闲商品（如盲盒）等众多新消费龙头股皆在港股上市，或吸引南向持续增配新消费标的。
此外，资本市场政策端盈胜优配，两地将共同推动香港国际金融中心建设，包括推动更多内地和国际优质企业来港上市、推动发布《香港资本市场白皮书》提升资本市场水平、在港打造全球产业合作高地并加强资本市场监管、防范金融风险。
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